中信证券收购广州证券背后逻辑是什么?

广州证券与广发证券同处一城,一向将后者视为主要的竞争对手,但这两年风头甚至还不如同城的另一家证券公司万联证券。 一则中信证券(600030,股吧)收购广州证券的新闻,让不少证券...


  广州证券与广发证券同处一城,一向将后者视为主要的竞争对手,但这两年风头甚至还不如同城的另一家证券公司万联证券。

  一则中信证券(600030,股吧)收购广州证券的新闻,让不少证券从业人员的坦然夜不再稳定,至交圈被刷屏不说,就连许众广州证券员工也颇感不测。记者下面想从并购两边及背后益处方,以及政策环境等方面,来分析该并购案例的背后逻辑,以及各方能够的起程点。

  答该说,广州证券这些年照样很辛勤的,从公开雇用总裁、内部履走市场化考核,到众次足够资本金,再到大力发展投顾营业、钻研询问营业、资管营业、债券承销营业和新三板营业,甚至2014年还斥巨资收购天源证券,意图曲道超车。但因为各栽因为,不论周围照样品牌,一向异国大首来更没强首来。在今年矮迷的市场走情下,广州证券业绩更是举步维艰,今年前11个月折本了1.19亿元。

  末了,从走业发展态势望,证券业牌照铺开已是板上钉钉,外资蜂拥而至和新闻技术双重推动下,证券走业竞争不免强烈。从政策大势望,地方当局的珍惜日渐式微,监管当局“扶优限劣”态度也日好清晰,从投走承揽、债券承销到机构营业,再到零售和钻研,营业向头部券商荟萃的趋势越发清晰,非头部券商倘若找不到中间竞争力营业,异日在市场上生存都会面临考验。

  值得一挑的是,尽管挂着“金控”名头,但越秀金控并未拿到国务院金控集团试点资格,处置旗下金融资产,对越秀金控来说,也能够是政策现象所逼。而选择在证券走业处于相对底部这个时机,只要收购方对价相符理,不论对越秀金控,照样对广州市越秀区当局或广州市国资委,都不失为最好的选择。

  证券时报记者 桂衍民

  对广发证券的收购,尽管以战败告终,却向市场外露了中信证券想抢占广东市场的信念。而此次将现在光锁定广州证券——这家广州市越秀区当局旗下的券商,毫无疑问展现给市场的照样是中信证券要抢占经济强省——广东市场的信念。

  最先来望中信证券,该公司的营业膨胀——尤其是网点或营业组织的膨胀,就是经由过程一向的并购来进走的。成功的案例有,收购山东的万通证券、浙江的金通证券和法国的里昂证券,将其变更为中信万通、中信金通和中信里昂,前两者现在直接变更成了中信证券(山东)和中信证券(浙江)。不走功的案例有早期对广发证券(000776,股吧)的收购计划,以及2008年对贝尔斯登和雷曼兄弟的脱手。

  从中信证券这些成功和不走功的并购案例不寝陋出,中信证券是一家专门有自知之明的公司,它深知本身的短板,于是寻觅的标的就是想补齐本身的短板。对万通证券和金通证券的并购,让中信证券稳稳地抢占到了山东和浙江两省的市场份额。对里昂证券的收购,那是中信证券在收购贝尔斯登和雷曼兄弟战败后,寻觅的替代现在的,意图也专门清晰,就是要出海。

  行为广州证券的出资人,越秀金控这些年对广州证券的声援不言自明。越秀金控行为一家上市公司,不管是对大股东而言,照样对投资者而言,寻觅股东益处最大化、给股东带来资本回报,也是答有之义。但广州证券这些年的业绩,对越秀金控而言,只在难以拿得脱手。借助中信证券品牌效答,将广州证券置入龙头券商旗下,对寻觅资产保值添值的越秀金控而言,恐怕是最好选择。

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